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信诚新兴产业混合历史业绩突出,但大多数基民在高点买入,反而被套牢,“基金赚钱,基民不赚钱”案例再次发生。

文/每日财报 楚风

今年上半年A股市场走弱,上证指数一度跌破3000点。在二季度,股市有所反弹,但仍未回到年初水平,权益基金市场规模也有所缩水。据基金业协会数据,截至2022年7月末,股票基金规模较去年末缩水1742.93亿元,混合基金规模较去年末缩水8369.55亿元。

在中小基金公司中,中信保诚基金旗下混合基金管理规模下滑较为明显,今年上半年规模累计缩水近200亿元。其中,孙浩中、翰海平管理的混合基金规模分别缩水62.50亿元、30.61亿元,合计缩水规模占比约一半。

孙浩中是中信保诚基金主推的新生代基金经理之一。其代表作信诚新兴产业乘借新能源的东风,2019年至2021年业绩排名靠前。不过,孙浩中历史业绩突出,实际并不都是靠个人能力。今年股市走熊后,孙浩中业绩亏损严重。

《每日财报》还发现,信诚新兴产业混合历史业绩领先,却与当前多数持仓基民没有多大关系。2021年9月之后,新能源资产见顶回落,回调至今,而多数持仓基民刚好在基金净值高点买入。历史业绩突出的基金,反而割了基民的韭菜,“基金赚钱,基民不赚钱”案例再次发生。

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混基规模大缩水,失去百亿级产品

目前,上证指数在3300点以下波动,整体权益基金仍难以修复年内亏损。据同花顺(300033)iFind数据,截至9月8日,股票基金年内平均收益率为-15.66%,下跌的产品数量占比95.66%;混合基金年内平均收益率为-10.44%,下跌的产品数量占比87.88%。

权益基金业绩黯然失色,管理规模出现下滑的基金公司共有69家。而在中小基金公司中,东证资管、泓德基金和中信保诚基金管理规模下滑较为显著,分别缩水307.15亿元、240.89亿元和225.26亿元。

《每日财报》注意到,中信保诚基金管理规模下滑,主要原因归结于混合基金。2021年末,其混合基金规模尚为605.90亿元,到2022年6月末,规模下降至412亿元,半年间累计缩水192.90亿元。

从申购赎回情况来看,今年上半年,中信保诚基金遭投资者净赎回111.23亿份,其中混合基金份额遭投资者赎回净赎回82.55亿份。其中,中信保诚丰裕一年持有期混合、中信保诚至远动力混合和信诚新兴产业混合净赎回份额排名前列。

从基金经理方面来看,基金经理孙浩中、韩海平管理的产品规模下降尤为明显。2021年末,孙浩中管理规模达到143.19亿元,到2022年6月末下降至80.69亿元,累计缩水62.50亿元。韩海平主要管理“固收+”基金,剔除债券产品,其管理的混合产品规模下降30.61亿元。

在2021年,孙浩中和韩海平旗下两只产品分别跻身进入百亿级阵营,目前规模均已大幅缩水。其中,孙浩中管理的信诚新兴产业混合规模从103.62亿元下降至66.76亿元,半年缩水36.85亿元;韩海平管理的中信保诚一年持有期混合规模从100.66亿元下降至75.20亿元,累计缩水25.46亿元。

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历史业绩突出,基民反被套牢

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孙浩中是中信保诚基金主推的新生代基金经理之一,在基金销售渠道有不少营销推广。2019年至2021年,乘着新能源资产的东风,孙浩中管理的产品业绩突出,代表作信诚新兴产业混合业绩名列前茅。

不过,信诚新兴产业混合业绩排名领先,并不都是孙浩中一人的功劳。2020年2月,信诚新兴产业混合增聘基金经理孙浩中,彼时有三位基金经理共同管理;2020年4月,基金经理郑伟离职(后加盟国泰君安(601211)资管),剩下王睿和孙浩中共同管理;2022年3月,王睿离任,孙浩中才独自管理。

值得注意的是,近两年,信诚新兴产业混合业绩表现最好的阶段,正是王睿和孙浩中共同管理时期,也就是2020年4月至2022年3月,期间两人任职回报率达到200%。换一句话说,信诚新兴产业混合业绩突出,并不都是靠孙浩中个人能力。

实际上,孙浩中管理的另一绩优基金,反倒是沾了前人的光。2019年至2021年,信诚中小盘取得年度收益率分别达到75.48%、86.24%和62.04%,在公募市场中“绩压群雄”,靠的是已离职的基金经理郑伟。

郑伟管理信诚中小盘混合长达七年,任职回报率为515.24%。2021年9月,郑伟离任信诚中小盘混合后,孙浩中开始独自管理,但业绩表现不佳,任职回报率为-18.67%。

《每日财报》发现,信诚新兴产业混合虽然历史业绩突出,但与大多数持仓基民无关,基民反而被套牢。原因是信诚新兴产业混合业绩领先,主要是靠新能源资产,而在2021年9月之后,新能源资产触顶回落,调整至今,相关基金净值也大幅回撤,大多数持仓基民是在高点买入基金。

2021年6月末,信诚新兴产业混合规模尚为15.18亿元,当时新能源资产还是股市“最靓的仔”。借着业绩高光时刻,中信保诚基金加大对信诚新兴产业混合和孙浩中的营销投入,并在2021年8月31日新发行该产品的“C型”,吸引大量投资者投资。

2021年9月末,信诚新兴产业混合(A/C)管理规模增长至101.97亿元,短短一个季度规模迅速膨胀86.79亿元,较2021年6月末增长5.729倍。孙浩中也随之成为百亿级基金经理。

也正是在2021年9月之后,新能源资产持续回调,投资者多被套牢。这一点也可以从信诚新兴产业混合C中可以看出,该产品发布以来,净值收益率为-28.74%。

这些在高点买入的投资者,多数是普通基民。2021年末,信诚新兴产业混合A型的个人投资者占比91.95%,C型的个人投资者占比99.78%。

“基金赚钱,基民不赚钱”现状,是公募行业的痛点,一直被广大普通投资者所诟病。部分基金公司将业绩做优后,首先考虑的是如何扩大产品规模,甚至可能忽视基民的投资体验和回报,从而导致“基民不赚钱”的情况发生。

规模是把双刃剑。有的基金经理管理规模迅速扩大,虽然获得资金优势,但短时间内未具备管理大规模基金的能力,反而可能使得业绩表现不如从前。

END

本文首发于微信公众号:每日财报。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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